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上市房企銷售業(yè)績和地產(chǎn)板塊發(fā)展?fàn)顩r分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2010-6-4
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2010-2015年后危機(jī)時代住宅行業(yè)發(fā)展形勢分析及投 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個月了，隨著恐慌慢慢減小，資產(chǎn)價格開始變得穩(wěn)定、形勢開始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時代寫字樓行業(yè)發(fā)展形勢分析及 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個月了，隨著恐慌慢慢減小，資產(chǎn)價格開始變得穩(wěn)定、形勢開始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時代商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展形勢分析 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個月了，隨著恐慌慢慢減小，資產(chǎn)價格開始變得穩(wěn)定、形勢開始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時代別墅行業(yè)發(fā)展形勢分析及投 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個月了，隨著恐慌慢慢減小，資產(chǎn)價格開始變得穩(wěn)定、形勢開始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)分析認(rèn)為 地產(chǎn)板塊振蕩筑底仍不宜抄底
多家龍頭企業(yè)5月份緊急剎車，銷售額和銷售面積均現(xiàn)大幅下降。有研究稱，如果年內(nèi)銷售額下降三成，約一半開發(fā)商呈現(xiàn)資金缺口，其中龍頭保利也會受到資金鏈的威脅。
而對房地產(chǎn)股，業(yè)內(nèi)行業(yè)分析師表示，經(jīng)過連續(xù)大跌，該板塊基本進(jìn)入振蕩筑底階段。但投資者不宜貿(mào)然抄底。
在政策高壓下，京滬穗深樓市住宅成交大幅縮水。同時，不少上市房企的銷售業(yè)績也被"腰斬"。
富力地產(chǎn)發(fā)布的最新銷售快報顯示，該公司2010年5月銷售收入共約12.53億元，銷售面積達(dá)約10.61萬平方米，同比分別下降48%和58%，而環(huán)比也分別萎縮了48.9%和42.12%。除了富力地產(chǎn)之外，上市房企龍湖地產(chǎn)5月合同銷售跌至15億，比4月份下降了四成。世茂房地產(chǎn)5月完成的銷售額環(huán)比下跌38%。
"從目前情況看，在政策高壓、開發(fā)商扛價，以及市場觀望的作用下，5月份可能是開發(fā)商銷售業(yè)績的分水嶺，預(yù)計近期即將公布銷售業(yè)績的萬科、保利等A股房企的銷售業(yè)績也不會漂亮到哪里去。"東莞某開發(fā)商市場運(yùn)營總監(jiān)對記者表示。
上海易居房地產(chǎn)研究院綜合部部長楊紅旭也表示，業(yè)績大幅下滑，是5月房企面臨的共同特征。在未來幾個月內(nèi)，房企業(yè)績不容樂觀。
龍頭企業(yè)也存在資金缺口
正略鈞策房地產(chǎn)研究中心根據(jù)30家主要上市房企資金情況和開發(fā)規(guī)模進(jìn)行的壓力測試結(jié)果顯示，如果年內(nèi)銷售額下降30%時，約一半開發(fā)商呈現(xiàn)資金缺口。而且綠城、保利等龍頭企業(yè)都在資金緊張之列。
不過，記者發(fā)現(xiàn)，綠城在2009年年底現(xiàn)金存量近100億元，不過，分析師表示，綠城高負(fù)債發(fā)展模式將導(dǎo)致2010年資金鏈處于高度緊張狀態(tài)。在銷售額面臨壓力的狀態(tài)下，綠城的資金缺口超過100億元。
保利地產(chǎn)去年底持有現(xiàn)金超過150億元，且2010年即將通過增發(fā)新增融資96億元。正略鈞策指出，保利地產(chǎn)的預(yù)期開發(fā)面積在其去年較大基數(shù)上今年仍保持較快增長，經(jīng)營活動占用大量現(xiàn)金，從而造成銷售不暢時資金壓力較大。記者也發(fā)現(xiàn)，一季度末，保利的短期借款約為7億元，而年初僅為3億元。截至3月底，保利的長期借款約為31億元，而年初這筆借貸只有20億元。更多房企選擇近期降價？
有報道稱，萬科在北京、蘇州、廣州等地的部分樓盤已經(jīng)進(jìn)行了變相的價格調(diào)整。"萬科雖然短期不缺錢，但如果市場膠著狀態(tài)持續(xù)太長，資金壓力就會增大。預(yù)計除了萬科、恒大外，將有更多的開發(fā)商選擇近期降價促銷，以便為未來的金九銀十做準(zhǔn)備。"一位不愿透露身份的證券分析師告訴記者。
二級市場
地產(chǎn)股反彈機(jī)會在三季度后
由于調(diào)控措施頻出，地產(chǎn)指數(shù)從4月初的4363.51點(diǎn)下跌了25.6%，目前行業(yè)平均市盈率處于低位運(yùn)行。不過，行業(yè)分析師認(rèn)為，地產(chǎn)板塊基本進(jìn)入筑底階段，但由于樓價沒有出現(xiàn)明顯松動，調(diào)控政策依然未出盡，建議近期不宜盲目入市抄底，預(yù)計地產(chǎn)股反彈機(jī)會會在三季度后出現(xiàn)。
分析師方焱指出，地產(chǎn)股跌幅較大，已基本反映目前悲觀預(yù)期，估值已接近2008年年底水平，機(jī)構(gòu)配置很低。因此，地產(chǎn)股已進(jìn)入振蕩筑底階段。
安信證券徐勝利表示，鑒于對房地產(chǎn)行業(yè)中長期將溫和調(diào)整、短期政策調(diào)控對行業(yè)和板塊形成短期沖擊的判斷，目前仍然不推薦地產(chǎn)板塊。而是期待三季度以后行業(yè)調(diào)控政策可能逐漸放松帶來的投資機(jī)會。
方焱也建議，雖然近期可能有反彈行情，但投資者最好低配，選股時注重業(yè)績鎖定性和成長性。
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